文 | 食悟（ID：food-gnosis）

4月24日，已经低迷了一整年的三元股价，上午刚开盘就封上涨停板。

根据最新财报，三元2025年营收63.4亿元，同比个位数下滑，符合全行业的整体水平；剔除对法国植物基子公司计提的4.97亿商誉减值，可比归母净利润2.71亿元，同比增长395%；扣除非经常性损益后的归母净利润2.52亿元，同比增长744%；经营活动产生的现金流净额4.3亿，同比增长19.64%。

同步发布的季报显示，2026年一季度，三元营收17.2亿元，同比增长4.46%；归母净利润1亿元，同比增长14.28%；扣非后的归母净利润9511.56万元，同比增长14.74%。

2025年盈利能力变强，一季度又取得“开门红”，仅靠这两项扎扎实实的业绩数据，资本市场就齐刷刷表示看好，于是出现本文开头所介绍的股价一字涨停。

可能很多人包括食悟君在内，都非常好奇：面对史上最难的行业环境，以及前所未有的挑战，三元这套以“80后”为主体的核心管理团队，2025年以来到底做对了什么？

根据食悟的专业研究，面对乳业巨头以及外来品牌的竞争冲击，三元以“小米加步枪”的装备硬是打了一场漂亮的翻身仗，他们靠的不是寡头优势，也不是广告轰炸，而是正确的战略，以及强有力的执行。说白了，过去一年，三元一直在做难而正确的事情，他们以实际行动告诉业界：谁说国有区域乳企不能逆风翻盘，以弱胜强？你看，三元就做到了！

其实，三元近年来已经总结出一套方针，即面对行业竞争加剧的挑战，坚持“有利润的收入、有现金流的利润”的经营策略，聚焦主业，创新突破。

但问题是如何做到？如何做到“有利润的收入、有现金流的利润”，这才是考验新管理层智慧和实战能力的地方。

大家都看到了，去年4月底新帅上任后，三元新管理层果断收缩战线，聚焦更具优势的新鲜低温，以战略大单品为引擎，实现从“多而散”到“金字塔”的产品结构转型。

2025年9月20日，三元重磅推出三元北京鲜牛奶，作为战略聚焦后的首款低温大单品，精准切中消费者对“新鲜”的核心需求。与此同时，以首都名片“北京”命名，既是一种品质背书，更流露出三元聚焦核心市场的战略意图。

资料显示，三元北京鲜牛奶依托大股东首农集团28座现代化牧场，实现100%自有奶源供应，通过72℃/15s巴氏杀菌工艺，最大程度保留牛奶营养与鲜活风味，以严苛品质树立鲜奶行业标杆。值得一提的是，该产品创新构建T+0供应链体系，实现“当天生产、当天配送、当天上架”，保障产品新鲜度与口感体验，持续巩固核心市场的低温品类优势。

2026年1月，三元顺势推出另一支战略大单品：“三元北京酸奶”。该产品创新采用无化学合成成分、零添加剂、零防腐剂的纯净配方，还原乳品天然本味，荣获国内首个中国质量认证中心“清洁标签产品0级”、中轻检验“天然配料食品”双项权威认证，首创中国乳业天然健康酸奶新品类。

2025年，三元液态奶毛利率同比增加0.40个百分点至21.71%；2026年一季度，三元营收净利润实现双增长，北京市场全渠道销售收入8.15亿元，同比增长4.63%。

从数据来看，三元上述这两支战略大单品，已经奏效。

根据食悟的专业研究，很多企业都会制定战略，不会的找个咨询公司完全可以代劳。但关键是这些战略能否落地，能否坚持到开花结果的时候。三元管理层不仅战略制定得当，而且还顶住各种压力，团队上下凝心聚力，让战略得到保质保量的贯彻执行。从去年各季度的表现来看，三元改革尽管经历阵痛，但整体趋势向好，最终交出了全年净利暴增、一季度开门红的成绩，可谓功夫不负有心人。

另外，三元打的这场胜仗，还离不开股东们对三元人才建设方面的支持。根据财报，三元坚持选优配强领导班子，形成以“80后”为主体，结构年轻化、专业能力突出、凝聚力战斗力强劲的核心管理团队；同时，三元坚持市场化引才与内部培育并重，精准引进品牌、销售、供应链等关键领域的高能级人才，引入头部企业先进管理经验与行业实践。

众所周知，食品快消行业以前是渠道为王，谁能抢占更多的渠道布局谁就站到了制高点；但随着市场愈加成熟，产品同质化、内卷加剧，胜负的关键逐渐转移到团队能力上了，三元破格任用年轻人才，对于他们的逆增表现至关重要，同时也对其他国有乳企组织改革提供了成功样本。

当战略方向对了，团队执行力和战斗力具备了，再加上勤奋和坚持，三元的逆风翻盘也就是水到渠成了。

其实，三元2025年还在一些以往冷门的品类业务上取得较大突破，比如，学生奶和非遗特色业务方面都取得30%的增长，等等。从这些细节可以看出，三元2025年以来的向好表现，不是偶然，也不会是昙花一现，这家乳企经过战略重塑、品牌价值提升以及渠道组织体系改革，已经重新回到良性、健康可持续的轨道上来。

或许，这就是资本市场今天给予这家乳企掌声的原因所在。