文 | 食悟（ID：food-gnosis）

这两天，健合集团的一份成绩单，提振了营养健康行业的信心。

财报显示，2025年，健合集团总营收143.5亿元，同比增长10.3%，其中中国市场首次突破百亿大关，营收102.0亿元，同比增长17.5%，占集团总收入的71.1%，妥妥的核心支柱。

2025年，从成人营养及护理用品（ANC）到婴幼儿营养及护理用品（BNC），再到宠物营养及护理用品（PNC），健合集团旗下三大核心业务板块全面开花、协同增长，不仅实现了自身的高质量发展，更在消费分级加剧、行业竞争白热化、市场环境充满不确定性的当下，以稳健增长的态势，成为行业发展中的“确定性力量”。

根据食悟的专业研究，在全民健康意识持续提升、营养需求不断精细化的大背景下，健合集团2025年的稳健增长，不仅是这家营养巨头自身战略落地的成果，更为全家营养乃至全球营养品行业注入了一针“强心剂”，让所有人看到了营养健康产业的巨大潜力与发展韧性。

三驾马车齐驱，亮点纷呈

ANC业务：Swisse全球收入首次突破十亿美元

作为健合集团的核心增长极之一，ANC业务在2025年持续巩固市场领先地位，全年营收达69.5亿元，同比增长4.4%，占集团总收入的48.4%。其中，核心品牌Swisse斯维诗表现尤为亮眼，收购后历经十年市场深耕，Swisse斯维诗2025年实现全球收入突破十亿美元的重要里程碑，成为健合ANC业务的核心引擎。

在中国市场，Swisse斯维诗同比增长13.3%，占集团ANC业务销售额的70.7%，并成功跃居中国内地整体维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）市场排名第一，标志着其在中国成人营养市场的领导地位进一步巩固。

2025年恰逢Swisse斯维诗进入中国市场十周年，品牌围绕中国消费者不断升级的健康需求启动品牌升级行动，进一步强化“自然、专业、安全”的品牌形象，同时精准把握心脑血管健康、口服美容、抗衰老等高潜力赛道，推出高纯鱼油+辅酶Q10、第二代超光瓶、匀亮小粉瓶PRO、Swisse PLUS NAD+新生瓶PRO等高端创新产品，全面满足消费者的精细化、进阶化健康需求。

BNC业务：重拾升轨，超高端市场再破纪录

在新生儿数量持续走低、婴幼儿配方奶粉市场竞争加剧的行业背景下，健合集团婴幼儿营养及护理用品（BNC）业务凭借精准的战略布局和强劲的产品力，实现强势反弹、重拾升轨，全年营收52.6亿元，同比增长20%，占集团总收入的36.6%，成为三大板块中增速最快的业务，为集团整体增长注入强劲动力。

旗下核心品牌合生元表现尤为突出，中国内地婴幼儿配方奶粉销售额同比增长28.3%，远超同期整体婴幼儿配方奶粉市场增长水平，其超高端婴幼儿配方奶粉市场份额达17.1%，创历史新高，并在2025年最后一季跃升至19.5%，增长表现持续超越市场，彰显了合生元在超高端市场的强大竞争力。这一成绩的取得，离不开品牌在科研创新、品牌建设和渠道拓展方面的协同发力。

科研层面，合生元依托集团长期积累的科研资源，在母乳活性成分领域建立起领先的技术壁垒，围绕2'-岩藻糖基乳糖（2'-FL）及乳桥蛋白（LPN）两大核心成分，形成了系统化的专利布局。同时，健合集团自主研发的短双歧杆菌HH079（Bifidobacterium breve HH079），相关研究发表于国际权威期刊并获得专利授权，首次揭示其在生命早期肠道保护方面的作用机制，标志着集团在自主知识产权益生菌研发领域取得重要突破。

PNC业务：稳健发力，成为集团重要增长引擎

随着全球宠物消费高端化、人性化趋势的持续升温，PNC业务作为健合集团的第三增长引擎，在2025年持续稳健发力，全年营收21.5亿元，同比增长8.7%，占集团总收入的15%，占比稳步提升，为健合集团增长提供了多元化支撑。

在中国市场，Solid Gold素力高完成渠道优化及产品组合高端化调整，聚焦中国市场高端化、精细化发展方向，下半年为减轻关税影响，积极管理相关风险，持续优化渠道和产品布局，推动PNC业务中国市场销售额增长8.6%，实现稳健发展。

在北美市场，PNC业务实现7.5%的稳健同比增长，其中旗下品牌Zesty Paws快乐一爪表现强劲，同比增长12.8%。

2025年，健合何以全面增长？

2025年，健合集团能够实现三大业务全面增长、中国市场百亿，并非偶然，而是这家营养巨头长期主义战略落地、科研创新赋能、渠道布局优化、品牌建设深化以及财务结构持续改善等多重优势协同作用的结果。

在行业环境充满不确定性的背景下，健合集团凭借清晰的战略定位和扎实的运营能力，破解了行业发展痛点，实现了高质量增长，其背后的增长逻辑，为行业提供了宝贵的借鉴。

首先，健合集团“三大业务板块协同发展”的格局，有效分散了单一业务的市场风险，并没有把鸡蛋放在同一个篮子里。与行业内部分企业聚焦单一品类的布局不同，健合的全家庭布局能够精准捕捉不同群体的营养需求，实现资源共享、协同发力。

比如，ANC业务的渠道资源可以为PNC业务的市场拓展提供支撑，BNC业务的科研经验可以为ANC业务的产品创新提供借鉴，这种协同效应成为集团持续增长的重要保障。

其次，2025年，健合集团持续科研投入，深化与全球科研机构、高校的合作，推动“产学研用”一体化发展，围绕核心成分、产品配方、功效验证等方面开展深度研究，取得了一系列突破性成果，为产品创新注入了强劲动力。

此外，在消费升级和数字化转型的浪潮下，健合集团始终坚持“线上线下协同发展”的渠道战略，精准对接不同消费群体的消费习惯，实现了渠道的全面发力。

线上渠道方面，健合集团紧跟数字化趋势，重点布局抖音、天猫、京东等主流电商平台，同时发力社交电商、直播带货等新兴渠道，通过精准的内容营销、场景化推广，提升品牌曝光度和产品转化率。2025年，ANC业务抖音渠道销售额同比增长71.4%，线下新零售渠道销售额同比增长29.7%，线上渠道的快速增长成为集团营收增长的重要支撑。

线下渠道方面，健合集团持续优化渠道结构，强化线下母婴店、药店、商超等传统渠道的布局，同时拓展新零售渠道，实现了线下渠道的全覆盖。线上线下渠道的协同发力，不仅提升了产品的市场覆盖率，更实现了“线上引流、线下转化”的良性循环，为集团的业绩增长提供了有力保障。

2026年，健合集团打算怎么干？

站在2025年业绩突破的新起点上，健合集团并未停下脚步，而是立足当前的发展优势，结合行业发展趋势，制定了2026年的发展规划。

2026年，健合集团将持续深耕高质量创新驱动增长，凭借领先的科研实力与产品优势，深化“全家庭营养健康”布局，推动核心品类稳健发展，持续响应不同人群的健康需求，进一步巩固市场地位。

ANC业务方面，中国内地、澳新本地市场及扩张市场将保持增长势头。在中国市场，Swisse斯维诗将持续加大核心品类投入，进一步稳固市场领先地位，稳步提升全渠道的市场份额。并且，将借助强大的科研及产品创新能力，满足不断变化的消费者健康需求，创造更多增长动能。渠道布局上，将重点发力抖音、新零售等增长较快的渠道，进一步扩大消费者覆盖。此外，于澳新本地市场，ANC业务将通过持续产品创新及渠道扩张，巩固市场领先地位。同时，健合集团将借鉴新加坡、中国香港市场的成功经验，持续推进十三个海外扩张市场的规模拓展。

BNC业务方面，2025年的强劲表现为2026年的持续增长奠定坚实基础。依托电商与母婴线下渠道推动新手妈妈教育策略，以及提升早期阶段向较大阶段婴幼儿配方奶粉的产品衔接与转化能力，婴幼儿配方奶粉销售额将维持增长势头，巩固市场地位及份额。此外，BNC业务将进一步拓展婴童营养品类布局，将消费者生命周期服务从婴幼儿延伸至儿童成长期，挖掘品类增长新空间。

PNC业务方面，健合方面预计该业务将保持增长态势。在中国内地，Solid Gold素力高本地化供应战略预计于2026年底完成，或对整体业绩产生影响。Solid Gold素力高将进一步持续完善产品组合，推动高端宠物食品与营养品加速增长。在北美市场，Zesty Paws快乐一爪将持续推进全渠道扩展战略与品类创新，进一步推动增长。

食悟观点：健合稳健增长，为行业发展提供重要启示

2025年，健合集团凭借三大业务的全面增长、中国市场的百亿突破，此举不仅在不确定性的环境中给全行业传递了发展信心，更为全家营养赛道乃至全球营养品行业的发展提供了宝贵的启示。

对于全家营养行业而言，健合集团的实践证明，“全家庭布局”是破解单一品类风险、实现持续增长的有效路径。随着消费者健康需求的多元化，覆盖婴幼儿、成人、宠物的全家庭营养布局，能够精准捕捉不同群体的需求，实现协同增长，同时也能提升企业的抗风险能力，为企业的长期发展奠定基础。同时，健合集团的经验表明，高端化、精细化是行业发展的必然趋势，只有聚焦高净值消费群体的需求，以科学实证为核心，打造差异化的高端产品，才能在同质化竞争中脱颖而出，实现高质量增长。

渠道优化和品牌建设是企业实现市场突破的关键。健合集团线上线下协同的渠道策略，精准对接了不同消费群体的消费习惯，实现了渠道效能的最大化；而持续的品牌升级和用户沟通，则强化了品牌的专业形象和用户粘性，为企业的业绩增长提供了有力保障。这启示行业内企业，优化渠道布局，实现线上线下协同发展；同时，要注重品牌建设，深化与消费者的沟通，打造有影响力、有温度的品牌，才能在市场竞争中占据优势。

期待健合集团未来能够继续发挥行业引领作用，分享战略发展经验，推动全家营养赛道乃至全球营养品行业的健康、可持续高质量发展。